Ситуация с растущим госдолгом США и вынужденно растущей ставкой ФРС создают опасный сценарий, при котором американская валюта может начать падать в цене уже ближайшей осенью. Финансовый аналитик Михаил Грачев объясняет, как динамика основной валютной пары EUR/USD повлияет на курсы валют, пишет MyFin.
Госдолг США и опасность платежей по нему
В середине августа государственный долг США преодолел важнейший уровень в 40,047 трлн долларов США. Но эта астрономическая сумма проблематична не столько своей величиной, как высокой текущей ставкой по обслуживанию этого долга. На момент написания этой заметки доходность самых популярных 10-лентних трежерис составляет 4,671%, 30-летние бумаги торгуются с доходностью 5,188%. Для сравнения — в мае 2020 года доходность этих же облигаций находилась около 1,20%. За шесть лет рост составляет более чем в четыре раза!
На этом фоне американский Минфин принимает ряд мер, направленных на стабилизацию долговых обязательств. В частности, увеличивается объем обратного выкупа ФРС 10- и 30-летних трежерис, оказывается поддержка японской йены для предотвращения продажи американского госдолга крупнейшим его держателем в лице Банка Японии. Но все эти меры бьют по доллару США, который валится к основным финансовым инструментам. Пара EUR/USD движется на север, преодолевая сопротивление на уровне 1,171, цена золота поднимается до 4760 USD/Oz. Это первые последствия роста госдолга. Каковы перспективы в долгую?
Что будет с финансами США осенью?
Ответ можем получить буквально через неделю после публикации сентябрьских NFP (изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе). Дело в том, что финансовый год в США начинается с 1 октября и публикация данных рынка рабочей силы будет последней в этом финансовом году. Далее, 15−16 сентября 2026 года пройдет плановое заседание FOMC, на котором будет приниматься решение по процентной ставке. И вот тут кроется интрига.
Последнее время инфляция в США находится (3,4% г/г по итогам июля) существенно выше целевого уровня в 2,0%, что, собственно, и заставляет ФРС держать процентную ставку на текущем уровне в 3,50 — 3,75%. На июньском заседании FOMC председатель ФРС господин Уорш не исключил ужесточения денежно-кредитной политики, что не добавило оптимизма финансовому рынку. В том случае, если в сентябре ФРС пойдет на повышение ставки, это будет катастрофой для растущего госдолга.
Осенью накроет рекордный скачок евро?
Есть еще технический анализ, который подтверждает такое развитие событий. На дневном графике основной пары EUR/USD отчетливо формируется перевернутая фигура «head and shoulders», при завершении которой курс евро может выйти на уровень 1,1800.
До выхода NFP остается немногим более рабочей недели, и, при условии, что прогноз может реализоваться, есть повод подумать о выходе из доллара США и конвертации в евро. С таким же успехом обратить внимание на расширение корзины сбережений за счет евро против доллара США.
Мнения экспертов банков, инвестиционных и финансовых компаний, представленные в этой рубрике, могут не совпадать с мнением редакции и не являются офертой или рекомендацией к покупке или продаже каких-либо активов или валют.